投资医药行业的一些风险以及我对医药板块未来看法

日期:2020-06-30 23:13:41   来源:互联网   编辑:小优   阅读人数:951
2020年至今,很多人都知道今年股票市场的香饽饽是医药这个行业,甚至基金的涨幅大部分都超过了50%。这个收益率可以说是相当的恐怖,很多投资人都后悔跑的早了,或者是在担心医药这个行业是否已经到了估值泡沫

2020年至今,很多人都知道今年股票市场的香饽饽是医药这个行业,甚至基金的涨幅大部分都超过了50%。这个收益率可以说是相当的恐怖,很多投资人都后悔跑的早了,或者是在担心医药这个行业是否已经到了估值泡沫区。

投资医药行业的一些风险以及我对医药板块未来看法(图1)

首先,我们用估值中位数去看大医药现在的位置。截止上个交易日【6.24】中证医药的加权PE是54倍,这个估值结合医药板块的盈利增速,属于正常范畴。所以估值泡沫区远远未到,只是市场中的确有几只医药股已经到了比较高的位置,选择的时候需要谨慎,盈利空间已经有限。

next,我们进入正题。投资医药行业的风险,大家如果看过行业机构研报,都能够在下面看到一排风险提示:

防范研发风险以及带量采购下的利润增速下滑风险。

前面这个研发风险,着重点还是创新药这一块。如果企业的未来增速集中在创新药的研发,如果临床实验出现失败的情况,就会直接反映在股价上,这个现象可能A股上比较难看到,我给大家可以展示一下美国股市里生物科技公司如果临床发生严重失败的结局。

投资医药行业的一些风险以及我对医药板块未来看法(图2)

美股,临床实验失败的生物制药公司

3/24,加拿大生物技术公司Milestone Pharma$Milestone制药(MIST)$ 的etripamil,一种速效钙通道阻滞剂鼻腔喷雾剂,在III期研究Milestone中失败,未达到主要终点,即与安慰剂相比,用药5小时后将SVT转为窦性心律的比例,股价下跌72%。

当年这只股票就从15美元附近直接跌到差点成仙股,这就是一家以创新药为主营的公司风险。A股的纯创新药企业还不多,所以可能出现这样的情况不多,而且A股科创板中那两家已经上市的创新药企业的管线也不是和这家公司一样,这家公司已经是属于赌单一的靶点结果失败了。但是投资其他管线已经比较丰富的公司风险也还是一定存在的,投资这样的公司对于投资人的研究能力是一种考验,如果你买对了可能会涨几倍,如果买错了...轻则亏损几天就拉升回去了,严重的就跟图上一样。

当然,主板上市公司大部分的业务涵盖两类,一是创新药成份,二是仿制药业务。所以我们不怕买了一只医药股票之后出现连续跌停的现象,风险只是两块,一是市场发现这家公司失败后可能会对它的认可度下降,资金不愿意去买入。二就是公司砸进去了过多的钱,失败之后的风险不可控。这又是我们需要考虑的,医药股以创新药成份为主的公司一定要去好好探究一下它的研发团队以及背后的流是否稳定增长。研发新药是很烧钱的,很多企业会进行增发或者是再融资方法去补充流,这一块也是一些新兴创新药企业的判断估值的模型之一,流PCF这类的模型挺复杂的,也“幸好”A股暂时没有那么多家这样PE是亏损的企业来上市,不然可能散户会很难判断那些企业的估值。

投资医药行业的一些风险以及我对医药板块未来看法(图3)

A股已经上市的纯创新药公司之一,泽璟制药

再说说仿制药这块,自从带采之后,仿制药企业步履维艰。利润率有一个很大程度的下滑,不少企业会朝着创新药研发这一块走,极少数的企业“只能”在原来的赛道里进行下去。虽然国际上确实存在几家仿制药巨头企业,股价也还可以,但是未来的趋势对仿制药为主营的企业很不利。未来仿制药企业的集中度会提升,龙头企业,特别是做三高药的企业还将会受益。

老陈陪您打,股市多有变,想要不白干,热点+主线,我会用自己的态度向您证明,希望在文中可以帮您掘金!

本文相关词条概念解析:

医药

医药yīyào;medicine;medicament是预防或治疗或诊断人类和牲畜疾病的物质或制剂。药物按来源分天然药物和合成药物。医药也可预防疾病,治疗疾病,减少痛苦,增进健康,或增强机体对疾病的抵抗力或帮助诊断疾病的物质。

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